日本央行26日至27日将进行为期两天的货币政策会议。外界普遍预期，此次会议不会改变现行的超宽松货币政策。日本央行上个月决定继续维持短期利率在负0.1％及10年期国债收益率在0％左右的目标值，并继续每年从金融机构购买80万亿日元资产额度。

    自2013年以来，日本央行持有的国债就以每年800亿日元的速度增长。一些经济学家担心，未来日本央行在缩减如此大规模国债的问题上将会面临困境，并猜测日本央行将会通过何种方式来控制市场流动性。目前，日本的通胀水平离央行2%的目标相差很远，因此，日本央行在释放有关收紧货币政策方面的信息上十分谨慎，唯恐引起市场混乱。日本央行行长黑田东彦上周五警告称，不应过早开始讨论收紧货币政策的问题。

    日本央行副行长岩田久规男25日表示，日本央行目前正在调研，如何结束大规模的宽松货币政策，同时承认目前离2%的通胀目标仍有很大距离。岩田久规男表示，日本央行不想公布退出策略设想的原因是担心会引起市场混乱。

    最新数据显示，2月份日本核心消费价格指数（CPI）同比上涨0.2％，为连续两个月同比攀升，且涨幅创2015年4月份以来最大，但离央行2%的目标水平仍然相距甚远。有专家预计，到2017财年（至2018年3月31日）结束，日本核心CPI同比涨幅或能达到1％。

    同样面对货币政策紧缩疑虑的还有欧洲央行。欧洲央行27日将举行议息会议，会后行长德拉吉将举行新闻发布会。不少分析指出，虽然自去年年底以来，欧元区经济复苏形势向好且通胀率不断向目标水平靠拢，令外界猜测进一步收紧货币政策的时机已经到来，但是欧洲央行在采取进一步行动前，还需要消除更多的政治不确定性以及寻求更多经济数据的支持。欧洲央行在此次会议上料按兵不动，预计也不会释放任何有关宽松政策退出的信号。

    去年12月，欧洲央行将购债规模由每月800亿欧元减少至600亿欧元，利率仍然维持在负0.4%的历史低点。自那时起，经济数据不断支持更加乐观的经济增长前景，市场调研机构IHS马基特公司21日公布的数据显示，欧元区4月份的综合采购经理人指数PMI为56.7，为2011年4月以来最高。该数据超过50即显示出经济活动处于扩张状态。IHS马基特公司认为，目前欧元区经济在各个方面都表现良好。

    欧元区第一季度经济增速为0.6%，第二季度增速预计仍将持平，欧元走弱也在支持欧元区出口。IHS马基特公司认为，目前德法两大经济体正在经历近6年来最快的经济增长，而欧元区其他一些地区的增速则接近10年高点。

    欧洲央行行长德拉吉在10日发布的2016年度报告中也指出，目前欧元区经济正处于经济危机以来“最坚实位置”。欧洲央行副行长维特·康斯坦西奥表示，在国际经济依然疲软的背景下，2016年欧元区国内生产总值（GDP）仍然稳中有升，增长了1.7％，到2017年第一季度，经济情况攀升至2011年以来的最高水平。失业率自2009年5月以来处于最低水平。

    通胀方面，自去年3月欧洲央行加大量化宽松政策规模以来，欧元区通胀率不断向2%的水平靠拢，近期出现加速回升趋势。今年2月份，欧元区通胀水平已经回升至略微超过2%的水平，但3月又回落至1.5%。有分析人士指出，如果薪资增长依然有限，通胀上升将可能会影响消费需求增长。

    有观点指出，虽然经济增势向好，通胀压力增加，但一系列可能影响欧元区经济的政治不确定性因素目前尚难消除，包括即将到来的法国、德国大选和英国“脱欧”谈判等事项。欧洲央行不会贸然缩减宽松政策规模，以防止经济复苏的良好势头受到不利影响。IHS马基特公司分析师霍华德·阿谢尔认为，在德国9月份大选之前，欧洲央行都不会释放改变货币政策的信号。

    德拉吉上周五重申，要想推动核心通胀率向着2%的目标水平回升，欧洲央行必须继续给予实质性支持，被市场解读为量化宽松的措施目前仍不可缩减。德拉吉指出，中期来看，通胀水平仅会温和上涨，同时部分经济部门增势仍然疲弱。